Нафтавае ралі з-за вайны ў Іране не выратуе расійскі бюджэт
- 3.03.2026, 20:21
Бюджэт РФ занадта раздуты выдаткамі на вайну ва Украіне.
З-за вайны ў Іране цэны на нафту Brent дасягнулі $83 за барэль, але гэта не дапаможа Расіі збалансаваць бюджэт, раздуты выдаткамі на вайну ва Украіне, перадае The Moscow Times.
Каб яго дэфіцыт склаў запланаваныя 3,8 трлн руб., сярэдняя за год экспартная цана расійскай нафты Urals павінна быць $59 за барэль — па ёй і складзены бюджэт. А каб даходы бюджэту параўняліся з выдаткамі, патрабуецца ўжо $97, ацэньвалі аналітыкі Альфа-банка.
У студзені сярэдняя цана Urals склала $41, вынікі лютага Мінэканамразвіцця РФ яшчэ не падвяло. Пры гэтым цана эталоннай Brent большую частку месяца трымалася ў калідоры $60-70. З-за санкцый дысконт на расійскую нафту падскочыў у канцы мінулага года і з таго часу так і не знізіўся: у лютым ён складаў $27-28.
Нафтавае ралі амаль не адбілася на Urals. 2 сакавіка яна каштавала $46,4, адзначае галоўны эканаміст «Рэнесанс Капітал» Андрэй Мелашчэнка. Такія катацыі Urals «азначаюць, што дысконт дадаткова пашырыўся ў пачатку сакавіка», канстатуе ён.
У дадатак да велізарнага дысконту, які вымушана дае Расія пакупнікам нафты, бюджэтныя даходы змяншае моцны рубель. Бюджэт складзены, зыходзячы са сярэднегадавога курсу 92,2 руб./$, але пакуль долар таннейшы за 80 руб. У выніку рублёвая цана барэля, якая фарміруе нафтагазавыя даходы бюджэту, у лютым была менш за 3500 руб. — на трэць менш за запланаваныя 5440 у сярэднім за год. Папярэдняя разліковая рублёвая падатковая цана Urals на 2 сакавіка складала 3582 руб. (Urals — $46,4 за барэль; курс долара — 77,3 рубля), ацэньвае Мелашчэнка.
Гэта прыблізна на 7% больш, чым расійская нафта каштавала ў пятніцу. Рост катацый Urals змяншае недабор нафтагазавых даходаў: кампенсуючыя яго продажы валюты і золата з ФНБ, паводле ацэнкі Мелашчэнкі, скароцяцца з 227 млрд руб. у лютым да прыблізна 150 мільярдаў у сакавіку. Але кардынальна сітуацыю з расійскім бюджэтам гэта не змяняе.
Эксперты не спяшаюцца пераглядаць прагнозы сярэднегадавой цаны нафты. БКС чакае стабілізацыі катацый і захоўвае прагноз цаны Brent на 2026 г. $63/барэль, піша аналітык Кірыл Бахцін: Пры гэтым рублёвыя цэны застаюцца вельмі нізкімі, адзначае ён: «Праблема ўсё тая ж: высокі дысконт, які трымаецца з канца мінулага года, і моцны курс нацыянальнай валюты».
Расійскія ўлады таксама не маюць ілюзій наконт доўгатэрміновасці росту сусветных цэн на нафту. Саветнік старшыні ЦБ Кірыл Трэмасаў заклікаў не звяртаць увагі на кароткатэрміновыя ваганні цэн, а арыентавацца на прагноз доўгатэрмінова збалансаванага кошту нафты. «Перабоі з пастаўкамі… у любым выпадку будуць мець часовы характар», — упэўнены ён.
Мінфін з-за таго, што цэны на нафту значна ніжэйшыя за закладзеныя ў бюджэт, тэрмінова рыхтуе змены ў бюджэтным правіле, каб выратаваць рэшткі ФНБ. Так званая цана адсячэння будзе зніжана, што аўтаматычна пацягне за сабой змяншэнне базавых нафтагазавых даходаў бюджэту. Гэта скараціць продажы валюты з ФНБ і аслабіць рубель. Калі цану адсячэння знізяць да $50 за барэль, гэта можа дадаць да сярэднегадавога курсу долара 2-3 рублі, што выгадна бюджэту, разважае вядучы аналітык «Фінам» Аляксандр Патавін.
Гэта значна менш, чым трэба бюджэту. Пры цяперашніх цэнах на Urals долар павінен падаражэць да 117,5, каб бюджэт быў збалансаваны, падлічыла Reuters.