Самагубства Пуціна

• Анатоль Амелін
• 17.06.2026, 14:17

Вельмі цікавыя навіны пра эканоміку Расіі.

А што там за парэбрыкам? Раз на адзін-два месяцы, калі ёсць час, я займаюся аналітыкай па Расіі. Але не афіцыйнай — а рэальнай, з выкарыстаннем OSINT.

Вось новыя актуальныя факты пра тое, як руйнуецца іх эканоміка. І заадно — адказ на пытанне, чаму яны так істэрычна абрушваюцца на нашы гарады. Яны наносяць удары не паводле логікі вайны. Яны наносяць удары, бо «трэба ж хоць нешта паказаць сваім». Так сябе паводзіць не моцны, а баязлівы і загнаны.

Цяпер факты.

1. У Расіі ўжо афіцыйна пачалася рэцэсія

ВУП у першым квартале 2026 года пайшоў у мінус: -0,2% паводле даных Росстата, -0,5% паводле ацэнкі Цэнтральнага банка Расіі. А Міністэрства эканомікі непрыкметна знізіла прагноз росту ў тры разы — з 1,3% да 0,4%.

Але яскравей за ўсё пра гэта кажа статыстыка перавозак.

Грузаперавозкі РЖД падаюць да мінімуму за 25 гадоў — гэта ўзровень 2001 года. Лом — мінус 43%, цэмент — мінус 30%, металы — мінус 16%. Менш перавозяць металу і цэменту — значыць, менш будуюць і вырабляюць. І гэта найлепшы паказчык стану эканомікі.

2. Інфляцыя. Афіцыйна — 5,3%. Добрая лічба, якой Крэмль баюкае сам сябе

А цяпер па факце. Дэфлятар «Ромир» (па фактычных пакупках) паказвае асабістую інфляцыю расіян на ўзроўні 19,3% за 2025 год і +23,2% у гадавым вылічэнні ў снежні. Самі расіяне адчуваюць +15,1%.

Але самае цікавае — што гэтая інфляцыя робіць далей.

Урад сам урэзаў прагноз росту рэальных даходаў да +0,8% — у дзевяць разоў меней, чым леташнія +7,4%.

Цэны +20%, даходы — нуль.

Чалавек беднее, нават не страчваючы працы. І перастае купляць усё, акрамя хлеба і камунальных паслуг.

Абарот рознічнага гандлю амаль замёр: +0,8% супраць +4,1% у мінулым годзе (і гэта пры інфляцыі ў 20%). Але сапраўдная прычына спаду — не санкцыі, а прыгнечаны попыт. Больш за палову іх ВУП залежыць ад спажывання.

3. Бізнес «вымірае»

Масква стала васалам Пекіна, для якога ўся гандаль з РФ складае ўсяго 4% абароту.

Колькасць карпаратыўных банкруцтваў афіцыйна скарацілася на 24%. Стабільнасць? Фіг там. Проста паднялі дзяржаўную пошліну (!) за падачу заявы з 300 тыс. да 2 млн рублёў — і банкруціць даўжнікоў стала дорага.

А вось факты з ЕГРЮЛ (Расійскі адзіны дзяржаўны рэестр юрыдычных асоб): колькасць новых юрыдычных асоб скарацілася на 20%, колькасць закрыццяў на 26% перавышае колькасць адкрыццяў.

Бізнес не банкруціцца. Ён непрыкметна знікае.

4. Рынак працы. Яго проста знішчылі — мабілізацыяй і эміграцыяй

Роструд налічыў 105 тыс. чалавек, рэкамендаваных да звальнення, што на 43% больш, чым у сярэдзіне 2025 года. І сам прызнае — гэта «толькі вяршыня айсберга».

Вакансій -20%, рэзюмэ +33%.

Машынабудаванне ўжо прымярае трохдзёнку.

Запазычанасць па заработнай плаце +94% у гадавым вылічэнні (!!!), максімум з 2019 года.

І ў маі дзяржаўныя СМІ атрымалі ўказанне «максімальна ігнараваць» гэту тэму. Калі ўладам загадваюць маўчаць пра зарплаты — гэта сама па сабе паказвае, чаго яны баяцца.

5. Нафта, бюджэт і «падушка», якой ужо няма

Галоўная навіна. У лютым даходы ад нафты ўпалі да $9,5 млрд — мінімум за ўсю вайну.

У сакавіку — скачок да $19 млрд. Але гэта дзякуючы Трампу за вайну ЗША і Ізраіля з Іранам і закрыццё Армуза — падкінулі Urals з $44 да $76+. Выпадковая падачка з чужога пажару. А цяпер Армуз адкрываюць — і Brent ужо ўпаў да ~$80. Падачка тае ў прамым эфіры.

Дэфіцыт бюджэту ў студзені — рэкордныя 1,7 трлн рублёў. Даходы ад нафты і газу — мінус 50%.

А цяпер пра «падушку бяспекі РФ» — ФНБ (расійскі рэзервовы фонд). Тут важная не сума, а структура. Агульны аб'ём ФНБ складае 13,4 трлн руб. ($171 млрд). Але ліквідных — усяго 4,08 трлн ($52 млрд). Астатнія ~9,3 трлн зашыты ў нелікідныя актывы: акцыі дзяржбанка і ВТБ, аблігацыі, самалёты. Хутка не прадасі.

І нават гэтыя $52 млрд — гэта 209 млрд юаняў і 160 тон золата. Не долары.

Юань, што пад санкцыямі, трэба збываць на тонкім рынку, а золата яшчэ трэба камусьці прадаць.

У 2022 годзе ліквіднасці было $113 млрд. «Падушка» скарацілася больш чым удвая (!) — і тое, што засталося, з цяжкасцю можна ператварыць у рэальныя грошы. Гэта ўжо не «падушка». Гэта тонкі матрац у юанях, на якім ляжыць уся іх вайна.

І яшчэ адзін нюанс. Экспарт трымаецца за кошт цаны, а не аб'ёму: у маі фізічны аб'ём нафтапрадуктаў склаў -20%, а выручка — +10%. Калі цана ўпадзе — даходы рэзка скарацяцца.

Пакупнік, па сутнасці, адзін — Кітай (38% выручкі). Ён жа пастаўляе Расіі ~90% падсанкцыйнага імпарту тэхнікі. Масква стала васалам Пекіна, для якога ўвесь гандаль з РФ складае ўсяго 4% абароту.

6. А цяпер — чаму гэта так прыгожа гарыць

Вось дзе нашы ўдары перасякаюцца з эканомікай. Да траўня выведзена з ладу каля чвэрці іх нафтаперапрацоўчых магутнасцяў — сталі: Кірышы, Рызань, Маскоўскі НПЗ, ЯНОС. Дэфіцыт бензіна дакавыляў да Масквы і Пецярбурга, ахапіўшы больш за 25 рэгіёнаў. На незалежных АЗС «бензіна наогул няма». Ацалелі, па сутнасці, два заводы за Уралам — Омск і Ангарск.

А далей — самае цікавае. Гэты дэфіцыт ужо адбіваецца на аграсектары.

Дызельнае паліва з 30 красавіка падаражэла на 42%, у параўнанні з лютым — удвая, на Кубані за тры месяцы — на 91%. Запас паліва нават у буйных аграхолдынгаў — на дзве тыдні.

А жніво — ужо ў ліпені.

Далей — усё проста. Няма дызельнага паліва — зрыў уборкі ўраджаю — меншы і горшы ўраджай — даражэйшыя хлеб, мяса, малако ўжо для саміх расіян. Да таго ж падае экспарт і пагаршаецца ўплыў на краіны, што ад яго залежаць. Аграрыі ўжо умольваюць прэм'ера адмяніць акцыз. Гэта ўжо паніка.

То-бок кожны ўдар па НПЗ — гэта не толькі пусты бак. Гэта іх пражытак наступнай зімой.

Паралельна гасім неба (жадана больш актыўна).

Рэжым «Ковер» рэгулярна адключае Шереметьево, Внуково, Пулково. Адзін майскі збой — больш за 450 рэйсаў, людзі начуюць на падлозе ў тэрміналах. А ўдар па цэнтры кіравання палётамі на поўдні вывеў з ладу адразу больш за 10 аэрапортаў.

Вось і адказ, чаму яны так бессэнсоўна наносяць удары па Украіне.

Расія наносіць удары па нашых гарадах не для таго, каб наблізіць перамогу. А для таго, каб паказаць карцінку «мы яшчэ моцныя», пакуль дома ўсё гарыць. Чым горшыя справы ў эканоміцы і на НПЗ — тым істэрычней абстрэлы. Гэта агонія, а не стратэгія.

7. Настроі: лаяльнасць пакуль ёсць. Але гэта фасад, што хавае страх

Рэйтынг Пуціна паводле дадзеных «Левады» ўпаў да 79% — упершыню ніжэй за 80% з восені 2022 года. Дзяржаўны ВЦИОМ абваліўся да 65,6% — і тут жа змяніў метадалогію, каб лічба выглядала прыстойней. Падтрымка вайны паводле «Хронік» — 55%, а рэальнае «ядро» — дзесьці 40%.

Блакіроўка Telegram з 1 красавіка і навязванне дзяржаўнага мэсенджара MAX (77,5 млн пад прымусам) абурылі нават апалітычных — бо адключэнне мабільнай сувязі ўдарыла па банках, банкаматах, таксі. А мітынгі ў тузіне рэгіёнаў забаранілі пад падставай… «агляду дрэў».

Запомніце формулу: ціша на вуліцах у Расіі — гэта не лаяльнасць. Гэта страх.

Мой асцярожны прагноз да канца 2026 года

Адно дапушчэнне, якое вырашае ўсё: Украіна не аслабляе, а ўзмацняе ўдары па НПЗ, тэрміналах і аэрапортах да снежня (!)

Што будзе.

Перапрацоўка не паспявае аднаўляцца — рамонт упіраецца ў санкцыі на імпартнае абсталяванне.

«Офлайн» затрымліваецца на ўзроўні 15−30%, а ўлетку да гэтага дадаюцца ўборка ўраджаю і сезонны попыт.

Лакальны дэфіцыт паліва становіцца хранічным і ахоплівае ўсю краіну.

І тут пачынаецца самае цікавае. Паліва — гэта кроў лагістыкі. Дызель — гэта і грузавікі, і вагоны, і камбайны, і баржы. Падаражэе дызель — даражэе абсалютна ўсё, што возяць: ежа, бетон, лекі.

Расте інфляцыя, расце стаўка ЦБ, расце кошт крэдытаў, бізнес падае ўсё імклівей.

Замкнёнае кола: удар па НПЗ — дэфіцыт дызельнага паліва — падаражанне лагістыкі — новая хваля цэн — яшчэ больш глыбокае падзенне попыту. А зверху — зрыў уборкі ўраджаю і харчовая інфляцыя.

То-бок іх рэальныя 20% да канца года не запаволяцца. Хутчэй паскорацца.

Экспарт змяшчаецца з нафтапрадуктаў на сырую нафту — перапрацоўваць жа няма дзе, — а гэта ніжэйшая маржа.

Выручка залежыць выключна ад цаны. Але Армуз адкрылі, Brent ужо ~$80, Goldman прагназуе каля $85 у год.

Далей лічба простая. Кожныя -$10 па Brent адбіраюць у Масквы салідную долю штомесячнай выручкі. Нізкая цана на Urals плюс прастой перапрацоўкі — і дэфіцыт бюджэту ўзлятае да 8−10% ВУП супраць запланаваных 1,6%.

А ліквідны ФНБ складае ўсяго $52 млрд, ды яшчэ і ў юанях і золаце. Пры продажах па $3−5 млрд у месяц ён перасячэ «чырвоную лінію» ўжо да канца 2026 — пачатку 2027 года. І тады Крэмль упершыню за час вайны будзе вымушаны выбіраць: або фронт, або сацыяльная сфера, або «самагубства» Пуціна.

…

Асобна — аэрапорты. Гэта недаацэнены рычаг.

Ковер наносіць удар не па фронце, а па «вітрыне нармальнасці» ў сталіцах, якую рэжым бераг больш за ўсё. Пасажыр на падлозе ў Шереметьево — гэта і ёсць вайна, што дайшла да Масквы. Без ніводнага ўдару па жылых кварталах.

Базавы сцэнар (вялая стагнацыя, ВУП каля нуля, стаўка з 14,5% спаўзае да 12−13%; 19 чэрвеня рынак чакае крок да 14%) пры ўмове нашых удараў скочваецца ў стрэс.

Мой план, калі ўдары не аслабнуць:

вялая стагнацыя ~35%,

стрэс-сцэнар (хранічны дэфіцыт паліва + харчовая інфляцыя + скарачэнне бюджэту + лакальныя пратэсты) ~45%,

шок-сцэнар (вычарпанне ліквіднага ФНБ + каскад банкруцтваў дзяржаўных кампаній) ~20%.

Чаму вага зрушылася ў бок стрэсу? Бо чым даўжэй цягнецца паліўны крызіс, тым шырэй ён б'е — не па адной кропцы, а адразу па лагістыцы, аграсектары, цэнах і бюджэце. Гэта і ёсць той эфект даміно, якога яны баяцца больш за ўсё.

…

Расія, на жаль, не рухне заўтра. Але «крэпасць» — міф. Гэта кіраваная стагфляцыйная рэцэсія, якая паступова з'ядае рэзервы.

Дзве апоры — рэшткі ФНБ і выпадковыя скачкі цэн на нафту. Абедзве ненадзейныя.

А ўдары па НПЗ і аэрапортах — гэта не «уколы булавкай». Гэта наш самы рэнтабельны інструмент. Адным рухам — па бюджэце (экспарт), па тылах (бензін у баку), па стале (ўраджай і цэны на прадукты) і па псіхалогіі (хаос у небе над сталіцай).

Кожны палаючы НПЗ — гэта мінус грошы на вайну і мінус міф пра стабільнасць. Таму падтрымліваем ЗСУ і далёкі ўдар па Расіі і паскараем развал Расіі. Без гэтага вайну не завяршыць.

Анатоль Амелін, «Фэйсбук»