Дзяржаблігацыі Расіі абваліліся ўслід за рынкам акцый
- 22.06.2026, 23:36
Абвал адбыўся на фоне планаў Крамля рэзка павялічыць выдаткі на вайну.
Услед за рынкам акцый, які (падае 15 тыдняў запар Расійскі рынак акцый абрынуўся рэкордна з часу мабілізацыі — Навіны Беларусі — Хартыя'97) і абнаўляе мінімумы з 2023 года, наймацнейшую за некалькі гадоў распродаж перажыў расійскі дзяржаўны доўг.
Індэкс RGBI, які адсочвае каціроўкі аблігацый федэральнага займа, у панядзелак знізіўся на 1,59% — рэкордна з канца верасня 2022 года. Падзенне, якое пачалося ў пятніцу (на 0,8%), на пачатку новага тыдня паскорылася ўдвая. У выніку індэкс апусціўся да мінімуму з лютага, а даходнасці доўгіх АФЗ дасягнулі рэкордных за год 15,5% гадавых — столькі ўраду давядзецца заплаціць, каб заняць для бюджэту на 10–15 гадоў, перадае The Moscow Times.
Прычыны падзення рынку — гэта рызыкі павелічэння бюджэтных выдаткаў, апасенні ўстойлівай высокай інфляцыі, а таксама жорсткая палітыка Цэнтрабанка, пералічвае старшы аналітык ІК «Рыком-Траст» Валерыя Папова. На пасяджэнні ў пятніцу ЦБ знізіў ключавую стаўку толькі на 0,25 працэнтнага пункта, да 14,25%, а таксама папярэдзіў пра магчымасць перагляду тэмпаў яе зніжэння з-за паліўнага крызісу і «бюджэтных рызык». Паводле дадзеных Bloomberg, урад плануе павялічыць ваенныя выдаткі сёлета на 4–5 трыльёнаў расійскіх рублёў, або амаль на 40% да першапачатковага плана. А фінансаваць дадатковыя выдаткі на армію Мінфін мае намер коштам секвестра грамадзянскіх артыкулаў бюджэту і дадатковага прыцягнення 2–3 трлн рублёў доўгу.
«Сітуацыя ўскладнілася пасля таго, як зніжэнне ключавой стаўкі не апраўдала чаканняў рынку, а каментары Банка Расіі не ўнушылі ўпэўненасці ў хуткім змякчэнні палітыкі», — адзначае Папова.
Кошт вайны становіцца бачны на даўгавым рынку, адзначае эканаміст Bloomberg Economics па Расіі Кацярына Уласова: хоць ЦБ знізіў ключавую стаўку з рэкордных 21%, даходнасці дзяржаблігацый застаюцца каля 15% — удвая вышэй за ўзроўні 2017–19 гг. А гэта азначае больш высокую нагрузку на бюджэт: сёлета 9% яго выдаткаў, або 4 трлн рублёў, будуць накіраваныя на выплаты працэнтаў па дзяржпазыках, аб’ём якіх з пачатку вайны вырас у 2 разы і дасягнуў 32 трыльёнаў рублёў. Да канца дзесяцігоддзя на абслугоўванне доўгу Расія будзе траціць 15% ВУП, прагназуе Bloomberg Economics.
Першапачаткова ў бюджэт-2026 Мінфін закладваў пазыкі на 4,4 трлн рублёў і скарачэнне дэфіцыту бюджэту з 5,8 да 3,8 трлн. Аднак да канца мая «дзірка» ў федэральнай казне перавысіла гадавы план і аказалася ўдвая большай, чым годам раней, — 6 трлн рублёў.
Бюджэтная рызыка «ужо рэалізуецца», заявіла на прэс-канферэнцыі ў пятніцу кіраўніца ЦБ Эльвіра Набіуліна. За некалькі дзён да таго Дзярждума прыняла закон, які дазваляе ўраду нарошчваць выдаткі і дзяржаўны доўг звыш лімітаў, закладзеных у закон аб бюджэце. «Праінфляцыйныя рызыкі на будучыню прыкметна выраслі, бюджэтная палітыка ў бліжэйшыя тры гады будзе больш стымулюючай, чым гэта было закладзена ў нашым базавым прагнозе», — казала Набіуліна.