Купляць беларусам валюту ці пачакаць?
- 26.07.2026, 13:57
Эксперт распавёў, як будуць паводзіць сябе курсы ў жніўні.
Здаецца, спакойных месяцаў для фінансавых рынкаў ужо і не будзе. Санкцыі, рашэнні цэнтрабанкаў, дарагая нафта і геапалітыка зноў прымусілі інвестараў уважліва сачыць за тым, што адбываецца. Традыцыйна перад пачаткам новага месяца «Онлайнер» папрасіў фінансавага аналітыка Аляксандра Козлава расказаць, што можа адбыцца з доларам, еўра, расійскім рублём, нафтай і залатам у найбліжэйшыя некалькі тыдняў.
Што адбывалася ў ліпені
Фінансавыя рынкі даўно рэагуюць не толькі на эканамічныя паказчыкі. Дастаткова аднаго гучнага заявлення палітыка, новага вітка канфлікту або чарговага пакета санкцый, каб рынкі пачалі трасціся, а курсы валют — прыкметна калывацца.
— Галоўным фактарам ліпеня, які ўплываў на курсы валют, безумоўна, стала геапалітыка. Уся ўвага была прыкавана да сітуацыі на Блізкім Усходзе, найперш да канфлікту паміж ЗША і Іранам. Мы бачым вельмі нервовае развіццё падзей, адсутнасць доўгатэрміновых дамоўленасцяў і пастаянную нявызначанасць, якія, у сваю чаргу, і палохаюць рынкі больш за ўсё.
Любая пагроза пастаўкам або нафтавай інфраструктуры адразу адбіваецца на кошце сыравіны, таму кошты на нафту выраслі. Пакуль захоўваецца такая напружанасць, нафтавы рынак застаецца нестабільным, а цэны і далей будуць расці.
Што да новага, ужо 21-га пакета санкцый ЕС у дачыненні да Расіі, які часткова закранае і Беларусь, то я не думаю, што ён здольны кардынальна змяніць сітуацыю. Так, пэўныя абмежаванні з'явяцца, але санкцый назбіралася ўжо столькі, што эканоміка навучылася да іх адаптавацца. Дзе-нідзе будуць шукаць абыходныя шляхі, дзе-нідзе змяняцца лагістычныя ланцужкі, аднак якага-небудзь прынцыпова новага эфекту менавіта гэты пакет, на мой погляд, ужо не дасць.
Долар
Жнівень ужо на парозе, а разам з ім — зборы дзяцей у школу, пераезды студэнтаў і апошнія спробы паспець з'ездзіць у адпачынак. Цікава: ці можа ўсё гэта прыкметна паўплываць на курс долара, ці галоўныя прычыны ягоных ваганняў цяпер знаходзяцца зусім у іншай плоскасці?
— Для беларускага рубля галоўным фактарам застаецца сітуацыя ў Расіі. Нашы эканомікі цесна звязаныя, таму шмат што будзе залежаць ад курса расійскага рубля, узаемнага гандлю і экспартнай выручкі. З аднаго боку, ёсць фактары, якія маглі б аслабіць расійскі рубель, з другога — дарагая нафта з лішкам кампенсуе гэты ціск.
Таму ў жніўні я не чакаю якіхсьці рэзкіх рухаў па долары. Думаю, долар у Беларусі будзе знаходзіцца прыблізна ў дыяпазоне 2,85—2,95 рубля. Псіхалагічную адзнаку ў 3 рублі за долар, на мой погляд, у бліжэйшы месяц мы не пераадолеем.
Расійскі рубель
Літаральна днямі Цэнтрабанк Расіі панізіў ключавую стаўку да 14%, што, у сваю чаргу, напэўна адаб'ецца на курсе расійскага рубля. Але наколькі прыкметна?
— Я па-ранейшаму лічу, што расійскі рубель будзе паступова рухацца ў бок аслаблення. Вельмі дарагія грошы застаюцца сур'ёзнай праблемай для эканомікі, і ўладам усё адно давядзецца шукаць спосабы падтрымаць дзелавую актыўнасць. Зніжэнне ключавой стаўкі да 14% само па сабе не азначае, што расійскі рубель рэзка абваліцца адносна долара.
Цяпер дастаткова фактараў, якія падтрымліваюць нацыянальную валюту Расіі: захоўваюцца высокія цэны на нафту, ёсць экспартная выручка, таму сітуацыя застаецца дастаткова стабільнай. Пры гэтым перспектывы паступовага аслаблення рубля захоўваюцца, прычым рашэнні могуць прымацца не толькі рыначнымі, але і адміністрацыйнымі метадамі.
Калі гаварыць пра прагноз, то, на мой погляд, у жніўні долар будзе каштаваць прыкладна 79—85 расійскіх рублёў.
Еўра
Да канца сезона адпачынкаў яшчэ ёсць час, і многія беларусы працягваюць ездзіць у Еўропу. А значыць, курс еўра для іх цяпер не менш цікавы, чым цэны на квіткі і гатэлі.
— Калі ўзгадаць нашу мінулую размову, мы якраз казалі, што пара «еўра — долар» будзе знаходзіцца прыкладна ў раёне 1,15. Так у выніку і атрымалася: еўра падымаўся да 1,16, цяпер гандлюецца каля 1,14.
Я думаю, што ў жніўні гэты дыяпазон захаваецца — прыкладна $1,14—1,15 за еўра. Пры гэтым сам долар адносна еўра, хутчэй за ўсё, будзе патроху ўмацоўвацца.
Нафта
Пасля падзей на Блізкім Усходзе нафта зноў вярнулася да адзнакі вышэй за $100 за барэль. Па меркаванні Аляксандра Козлава, далейшы рух цэн цяпер будзе залежаць найперш ад развіцця канфлікту і дзеянняў ЗША.
— Цэны на нафту цяпер залежаць ад дзеянняў ЗША. Калі ЗША працягнуць актыўныя атакі супраць Ірана, кошт нафты можа павялічыцца. Калі сітуацыя будзе развівацца так, як цяпер, нафта можа падаражэць і да $115 за барэль. Магчымы і кароткатэрміновы ўсплёск вышэй за гэтыя адзнакі. Усё будзе залежаць ад таго, наколькі востра будуць складвацца адносіны паміж Іранам і ЗША.
Золата
У мінулым годзе золата амаль без прыпынку абнаўляла гістарычныя рэкорды кошту, таму пра яго гаварылі нават тыя, у каго яго ніколі і не было. Цяпер ажыятаж крыху сціх, і цана папаўзла ўніз.
— Калі казаць пра золата, дык яно застаецца адным з найбольш прывабных абарончых актываў. Пакуль захоўваюцца геапалітычная напружанасць і нявызначанасць на сусветных рынках, попыт на яго будзе высокім.
Я думаю, што ў жніўні золата будзе працягваць гандлявацца паблізу цяперашніх узроўняў — $4000—4100 за тройскую унцыю. Калі золата апусціцца ніжэй за псіхалагічную адзнаку ў $4000, то я не выключаю яго падзення і да $3500.