Выклік для Крэмля
- Цімаці Эш
- 3.07.2026, 8:34
У ваеннай машыны Пуціна літаральна адляцяць колы.
На гэтым тыдні Gallup (Інстытут Гэлапа) апублікаваў цікавае апытанне, якое сведчыць пра тое, што упэўненасць расіян у перспектывах эканомікі знаходзіцца на найніжэйшым узроўні за апошнія 20 гадоў.
Звярніце ўвагу, што вышэйзгаданае адбылося яшчэ да таго, як украінцы разгарнулі сваю ўласную нядаўнюю «санкцыйную ініцыятыву», наносячы ўдары па пастаўках расійскага паліва і выклікаўшы ўсё мацнейшы ўнутраны дэфіцыт паліва, асабліва ў ваколіцах Крыма. Сітуацыя будзе толькі пагаршацца, значна пагаршацца.
Пасля 4,5 года вайны, або «спецыяльнай ваеннай аперацыі», якая павінна была скончыцца за лічаныя тыдні, вайна, здаецца, урэшце вяртаецца дадому да расіян. І ўсё гэта будзе толькі пагаршацца з шэрагу прычын. Вось яны.
Па-першае, хоць вайна з Іранам прынесла Расіі пэўную кароткатэрміновую палёгку ў выглядзе больш высокіх цэн на нафту і часовага зняцця санкцый з «Раснафты» і «Лукойла», з набліжэннем канфлікту ў Персідскім заліве да завяршэння ЗША не падаўжылі абедзвюм расійскім нафтавым кампаніям ліцэнзіі на часовую продаж нафты на сусветных рынках.
Цяпер чакаецца, што дысконт на нафту маркі Urals вернецца да ўзроўню, які існаваў да пачатку іранскай вайны, — каля 30% адносна Brent/WTI. А ўлічваючы, што кошты на Brent і WTI падаюць да 70 долараў за барэль, гэта сведчыць, што Urals зноў будзе гандлявацца ў раёне 50 долараў.
Па-другое, доўгатэрміновыя тэндэнцыі адносна коштаў на нафту, верагодна, будуць неспрыяльнымі для Расіі. Вайна з Іранам прывяла да абвалу глабальнага попыту і адначасова аслабіла АПЕК з-за рашэння ААЭ выйсці з арганізацыі.
ААЭ ясна далі зразумець, што, улічваючы ўласныя прыярытэты развіцця, а цяпер і неабходнасць прыцягнення дадатковых сродкаў для інвестыцый у бяспеку і дыверсіфікацыю гандлю, яны хочуць здабываць значна больш нафты.
Іншыя вытворцы нафты, верагодна, пойдуць іх прыкладам, і гэта паказвае на аслабленне попыту і павелічэнне прапановы, што прывядзе да зніжэння коштаў на нафту, магчыма, нават да ўзроўняў, якія былі да вайны з Іранам. Праз год кошты на нафту могуць складаць 60 долараў за барэль або ніжэй, а з улікам 30-працэнтнага дысконту на Urals гэта можа азначаць цану нафты нават каля 46 долараў за барэль, як на пачатку 2026 года.
Па-трэцяе, устойлівасць сусветных энергетычных рынкаў да шоку ад вайны з Іранам і страта 14–15 мільёнаў барэляў нафты ў суткі праз Армузскі праліў могуць сведчыць пра тое, што Захад будзе больш ахвотна ўзмацняць энергетычныя санкцыі супраць Расіі, каб паспрабаваць паскорыць заканчэнне вайны ва Украіне. Памятайце, што Захад быў схільны стрымліваць свае меры па ўвядзенні агрэсіўных санкцый супраць расійскіх энерганосьбітаў з-за асцярог дэстабілізацыі сусветных рынкаў.
Але калі сусветныя энергетычныя рынкі вытрымалі страту 14–15 мільёнаў барэляў нафты ў суткі з Персідскага заліва, то яны, безумоўна, змогуць справіцца з патэнцыйнай стратай расійскага экспарту нафты, які складае каля 4 мільёнаў барэляў. Вайна з Іранам паказала, што ў Захаду значна больш рычагоў уплыву на Расію, чым ён, магчыма, адважваўся меркаваць.
Санкцыі трэба ўзмацніць. Поўная страта гэтага экспарту абыдзецца расійскай эканоміцы як мінімум у 500 мільёнаў еўра даходаў у дзень, што стала б катастрафічным ударам для расійскага бюджэту, плацежнага балансу, эканомікі і ваеннай машыны Пуціна. Калі Захад і нават Кітай хочуць пакласці канец гэтай вайне, ім варта перакрыць расійскі экспарт энерганосьбітаў.
Звярніце ўвагу, што калі нафта Urals каштавала каля 46 долараў за барэль у першым квартале 2026 года, дэфіцыт расійскага бюджэту складаў 2,6% ВУП, а эканоміка ўжо была ў рэцэсіі. Поўная блакіроўка гэтага экспарту прывядзе да таго, што дэфіцыт бюджэту вырасце ў разы ў параўнанні з запланаваным паказчыкам, эканоміка пагрузіцца ў глыбокую рэцэсію, і, верагодна, банкаўскі сектар апынецца пад надзвычайным ціскам, як і рубель з-за паскарэння адтоку капіталу.
У ваеннай машыны Пуціна літаральна адляцяць колы.
Па-чацвёртае, дзякуючы ўхваленаму Еўрапейскім саветам у снежні крэдыту ЕС для Украіны ў памеры 90 мільярдаў еўра (і яшчэ 100 мільярдаў еўра на падыходзе) ваенная машына Украіны цяпер добра забяспечаная фінансаваннем на многія гады наперад. У Украіны цяпер ёсць фінансаванне для пашырэння сваёй інавацыйнай перавагі і вытворчасці велізарнай колькасці дронаў, каб і надалей пераносіць вайну на тэрыторыю Расіі.
Акрамя таго, Украіна ўжо выкарыстоўвае аднаўленне ваенна-прамысловага комплексу Еўропы, каб падняць вытворчасць дронаў і ракет на яшчэ больш высокі ўзровень.
Расійская эканоміка аб'ёмам 2,5 трыльёна долараў, якая да таго ж скарачаецца, проста не можа канкурыраваць з еўрапейскай эканомікай аб'ёмам 25 трыльёнаў долараў.
Пуцін пачаў гонку ўзбраенняў з Еўропай, якую Расія цяпер проста не ў стане выйграць. Украіна — гэта дзіда, або наканечнік беспілотніка, гэтай усё больш актыўнай еўрапейскай зброевай прамысловасці.
Для Расіі ўжо ўсё відавочна: ход вайны змяніўся на карысць Украіны. Украінскія ўдары дронамі і ракетамі вялікай далёкасці па Расіі будуць толькі ўзмацняцца, знясільваючы яе энергетычную інфраструктуру і ваенна-прамысловы комплекс. Дэфіцыт паліва і тавараў для расіян будзе толькі паглыбляцца. Іх настроі, верагодна, і далей будуць пагаршацца, што стане сур'ёзным выклікам для Пуціна, улічваючы яго абмежаваныя перамогі ва Украіне.
Цімаці Эш, New Voice