Сі Цзіньпін хоча моцны юань, але эканоміка працуе супраць яго

• 5.08.2026, 17:39

Танны юань — адна з ключавых асаблівасцяў эканамічнай мадэлі Кітая.

Старшыня КНР Сі Цзіньпін хацеў бы бачыць юань больш моцнай валютай, аднак сама структура кітайскай эканомікі замінае гэтаму, лічаць заходнія эканамісты. Паводле ацэнкі былога высокапастаўленага чыноўніка Мінфіна ЗША Марка Собэла, кітайская валюта па-ранейшаму недаацэненая на 20–30% адносна сваёй фундаментальнай вартасці, піша The Wall Street Journal (пераклад — сайт Charter97.org).

Праблема не ў валютнай палітыцы, а ў эканамічнай мадэлі Кітая. Дамашнія гаспадаркі актыўна зберагаюць сродкі, дзяржаўныя банкі накіроўваюць гэтыя рэсурсы ў прыярытэтныя галіны — ад вытворчасці электрамабіляў да штучнага інтэлекту і паўправаднікоў. Пры гэтым унутраны попыт застаецца слабым, таму лішняя прадукцыя ідзе на экспарт.

Паводле слоў Собэла, «танны юань — не памылка кітайскай мадэлі росту, а адна з яе ключавых асаблівасцяў». Менавіта гэта, на яго думку, узмацняе гандлёвыя супярэчнасці паміж Кітаем, ЗША і Еўропай.

Хаця ў 2026 годзе юань крыху ўмацаваўся, у рэальным вымярэнні — з улікам інфляцыі — ён усё яшчэ прыкладна на 15% слабейшы, чым быў у 2022 годзе. Эксперт тлумачыць, што амаль нулявая інфляцыя ў Кітаі сама па сабе павышае канкурэнтаздольнасць кітайскіх тавараў нават без прыкметнага змянення абменнага курсу.

«Сі Цзіньпін успрымае слабы юань як рэпутацыйную рызыку. Аднак аднаго асабістага жадання Сі бачыць больш моцны юань недастаткова, каб змяніць сітуацыю», — перакананыя аўтары. Пакуль Пекін не зменіць мадэль, заснаваную на высокіх зберажэннях, дзяржаўных інвестыцыях і экспартнай арыентацыі, кітайская валюта будзе заставацца недаацэненай, а гандлёвыя спрэчкі з Захадам — толькі ўзмацняцца.