Путин падает в финансовую пропасть

• 21.08.2026, 6:00

У Кремля фактически нет хороших вариантов.

Российская экономика столкнулась с нарастающими проблемами: рост замедляется, инфляция высокая, а дефицит бюджета увеличивается на фоне огромных военных расходов. На этом фоне Путин все сильнее рискует финансовой стабильностью страны, пишет DTNext (перевод — сайт Charter97.org).

Консенсус среди наблюдателей за российской экономикой сводится к тому, что Россию ждет затяжной период стагфляции. Рост ВВП в 2026 году, вероятно, не превысит 1%, тогда как инфляция держится примерно на уровне 6% и выше.

Особую тревогу вызывает бюджет. В первые годы войны дефицит удавалось удерживать около 2% ВВП, однако в 2025 году показатель вырос до 2,6%, а за первые семь месяцев 2026-го достиг уже 2,8% — почти вдвое выше первоначального плана.

«Такой дисбаланс в бюджетной сфере неприемлем», — пишут авторы. Возможности Кремля для дальнейшего увеличения налогов практически исчерпаны. Государство все активнее опирается на внутренние займы и государственные банки, что может усиливать инфляцию.

При этом война создает дополнительные экономические проблемы. Украинские удары по нефтегазовой инфраструктуре и другим объектам приводят к перебоям с топливом и усиливают давление на бизнес.

У Путина фактически нет хороших вариантов. Продолжение войны требует новых расходов, а мобилизация способна усилить дефицит рабочей силы и спровоцировать новый отток населения.

«Он оказался в положении цугцванга», — отмечают авторы. Ситуацию российского президента можно сравнить с шахматной позицией, в которой любой ход способен ухудшить положение.