Кітайская эканоміка хавае сур'ёзную ўразлівасць

• 22.10.2026, 17:55

Пекін завальвае свет таннымі таварамі, але ягоныя заводы страчваюць прыбытак.

Кітай павялічвае экспарт аўтамабіляў, мікрасхем і прамысловай прадукцыі, аднак за вонкавым поспехам назапашваюцца сур'ёзныя праблемы. Доля кітайскіх прамысловых прадпрыемстваў, што працуюць са стратамі, з 2018 года падвоілася і ў 2026 годзе дасягнула 30%. Улады падтрымліваюць нерэнтабельныя кампаніі дзеля захавання працоўных месцаў і выканання эканамічных планаў, але такая палітыка ўзмацняе даўгавую нагрузку і робіць эканоміку залежнай ад дзяржаўнай дапамогі, піша The Atlantic (пераклад — сайт Charter97.org).

Адна з галоўных прычын крызісу — звышвытворчасць. Кітайскія заводы выпускаюць больш тавараў, чым гатовыя купляць унутраныя спажыўцы. Кампаніі вымушаныя зніжаць цэны, канкурыруючы за пакупнікоў, і іх прыбытак скарачаецца. Чысты прыбытак 5400 кітайскіх кампаній, якія гандлююцца на мясцовых біржах, падаў тры гады запар — у тым ліку ў 2025 годзе.

Замест банкруцтва неэфектыўных прадпрыемстваў дзяржава прадастаўляе ім субсідыі, падатковыя льготы і новыя крэдыты. Паводле дадзеных Арганізацыі эканамічнага супрацоўніцтва і развіцця, аб'ём дзяржпадтрымкі кітайскіх прамысловых кампаній у асобныя перыяды быў да васьмі разоў вышэй, чым у іншых буйных эканоміках.

«Не думаю, што Сі Цзіньпін мысліць катэгорыямі прыбытку. Не думаю, што гэта яго наогул хвалюе», — заявіў эканаміст Capital Economics Марк Уільямс. Залежнасць іншых краін ад кітайскіх паставак дае Пекіну значны палітычны ўплыў.

Аднак такая мадэль абыходзіцца ўсё даражэй. Доўг нефінансавага сектара Кітая ўжо перавышае 300% ВУП, а ўнутраны попыт застаецца слабым. Продажы легкавых аўтамабіляў у краіне з пачатку года ўпалі больш як на 20%.

Таму вытворцы шукаюць пакупнікоў за мяжой. Але экспарт не гарантуе прыбытку: у жніўні пастаўкі кітайскіх аўтамабіляў за мяжу выраслі амаль на 80% у параўнанні з мінулым годам, тады як прыбытак аўтавытворцаў скараціўся на 16%.

Новыя мыты і гандлёвыя абмежаванні ў ЗША і Еўропе могуць дадаткова ўдарыць па кітайскіх кампаніях, якім становіцца ўсё цяжэй кампенсаваць слабасць унутранага рынку замежнымі продажамі.