У Кітаі лопнула ШІ-бурбалка

• 27.10.2026, 14:50

Перагрэў рынку ў КНР аказаўся значна мацнейшы, чым у ЗША.

У Кітаі «бурбалка» ў сферы штучнага інтэлекту ужо лопнула, паведамляе Reuters. Акцыі індэкса STAR50, куды ўваходзяць лідары рынку нейрасетак і паўправаднікоў, упалі за апошнія чатыры месяцы на 40%. Агульная вартасць знізілася на $480 млрд.

Адна з галоўных прычын — празмерна высокія ацэнкі кампаній, звязаных з штучным інтэлектам. Паводле дадзеных Goldman Sachs, такія прадпрыемствы забяспечвалі каля 42% сукупнай рынкавай капіталізацыі кітайскіх акцый класаў A і H, а таксама 57% гандлёвага абароту. Значная актыўнасць прыватных інвестараў спрыяла росту каціровак, але цяпер узмацняе ціск на рынак.

Дадатковым сігналам для інвестараў стала зніжэнне індэкса CSI 300 на 20% у параўнанні з чэрвеньскім максімумам. У выніку многія прыватныя інвестары, якія куплялі акцыі ШІ-кампаній з-за ажыятажу, страцілі грошы. Акрамя таго, кампаніі, якія яшчэ не паспелі правесці IPO, цяпер зніжаюць свае ацэнкі.

Асабліва моцна пацярпелі вытворцы робатаў і мікрасхем. Напрыклад, акцыі кітайскай кампаніі Unitree, што выпускае чалавекопадобных робатаў, страцілі каля паловы вартасці з пачатку таргоў у жніўні 2026. Акцыі вытворцаў чыпаў MetaX Integrated Circuits і Moore Threads Technology, якія летась пры выхадзе на біржу прадэманстравалі скачок каціровак на 700 і 400% адпаведна, з ліпеня патаннелі ўдвая.

«Як і ўсе астатнія кітайскія вытворцы, кампаніі, што выпускаюць мікрасхемы і абсталяванне для ШІ, у рэшце рэшт сутыкнуцца з цэнавай вайной. Выключэнняў не будзе. Усе бурбалкі рана ці позна лопаюцца», — заявіў кіраўнік фонду Ван Чжо з Shanghai Zhuozhu Investment Management.

Reuters адзначае, што тое, што адбываецца, стала сур'ёзным ударам па планах Пекіна развіваць стабільны фондавы рынак і прыцягваць інвестыцыі ў высокатэхналагічныя галіны.

Нядаўняе даследаванне паказала, што 95% кампаній, якія ўкладалі сродкі ў ШІ, не змаглі атрымліваць эканамічную карысць ад інвестыцый. Адна з праблем — складанасць давучання гатовых інструментаў ШІ для патрэб бізнесу.

Шмат якія кампаніі, расчараваўшыся ў ШІ, пачалі вяртаць раней звольненых супрацоўнікаў, што сведчыць пра тое, што аўтаматызацыя пакуль не здольная цалкам замяніць людзей у чаканым аб'ёме. Даследаванне ахапіла звесткі пра 2,4 мільёна супрацоўнікаў у 142 кампаніях па ўсім свеце.